S&P повысило прогноз по рейтингам казахстанской нефтяной Zhaikmunai до "позитивного"

10 августа 2012 года

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's (S&P) изменило прогноз по рейтингам казахстанской нефте- и газодобывающей компании Zhaikmunai L.P. со "стабильного" на "позитивный", сообщило агентство.

Одновременно долгосрочный кредитный рейтинг компании был подтвержден на уровне "В".

S&P также подтвердило рейтинг долгового обязательства "В", присвоенный приоритетным обеспеченным облигациям объемом 450 миллионов долларов, выпущенным Zhaikmunai L.P. через ее 100%-ную операционную дочернюю компанию Zhaikmunai LLP.

"Рейтинг ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта "3", присвоенный облигациям, отражает наши ожидания значительного (50-70%) возмещения долга в случае дефолта компании", - говорится в пресс-релизе.

Пересмотр прогноза отражает высокие операционные результаты Zhaikmunai в первом квартале 2012 года и увеличение объемов добычи почти в два раза, связанное с успешным выводом недавно построенного газоперерабатывающего завода (ГПЗ) на рабочий режим. Агентство полагает, что высокие показатели операционной деятельности сохранятся до 2013 года.

"Насколько мы понимаем, перед руководством компании по-прежнему стоит вопрос о капиталовложениях во вторую очередь ГПЗ, что может позволить увеличивать добычу и в долгосрочной перспективе", - отмечают аналитики S&P.

Если этот вопрос будет решен положительно, то общая сумма необходимых капитальных расходов в 2013-2014 годах составит около 365 миллионов долларов.

Согласно консервативному базовому сценарию S&P на 2012 год, Zhaikmunai будет постепенно наращивать производительность ГПЗ, в результате чего среднегодовой объем производства на этом предприятии составит около 35 800 баррелей нефтяного эквивалента (н.э.) в сутки. В рамках базового сценария агентство предполагает дальнейшее увеличение объемов добычи до 48 000 барр. н.э. - максимальной расчетной производительности.

Агентство полагает, что EBITDA Zhaikmunai существенно повысится (примерно до 400 миллионов долларов в 2012 году и 500 миллионов долларов в 2013 году против 180 миллионов долларов в 2011 году и 109 миллионов долларов в 1-м квартале 2012 года).

Агентство пересмотрело оценку профиля бизнес-рисков Zhaikmunai с "уязвимой" на "слабую", что отражает увеличение объемов добычи и высокие показатели рентабельности компании.

Профиль финансовых рисков Zhaikmunai оценивается как агрессивный.

Прогноз "позитивный" отражает возможность повышения рейтинга Zhaikmunai на одну ступень в ближайшие шесть месяцев при условии, что компания будет стабильно демонстрировать высокие операционные показатели, поддерживать высокие в настоящее время кредитные характеристики и достаточные показатели ликвидности.

Основным активом компании Zhaikmunai является Чинаревское месторождение (274 квадратных километра), расположенное на северо-западе Казахстана в 60 километрах от границы с РФ. Бумаги компании прошли листинг на Лондонской фондовой бирже.

Глава совета директоров компании бельгийский предприниматель Фрэнк Монстри владеет 40,5% акций, у казахстанской инженерно-строительной компании "КазСтройСервис" 27% акций.