Акции Facebook на IPO российским инвесторам не достались
22 мая 2012 года
Акции крупнейшей в мире соцсети Facebook, которая провела IPO на минувшей неделе, российским инвесторам не достались, несмотря на увеличенный на четверть относительно первоначальных планов объем размещения, выяснил корреспондент .
Акции Facebook по итогам торгового дня на бирже NASDAQ в понедельник подешевели на 11% ниже цены размещения, что вызвало разочарование на рынке. Главной причиной западные аналитики называют переоценку организаторами реального спроса: слишком большой объем размещенных акций и завышенный прайсинг.
Многие инвесторы из США получили на IPO больше акций, чем ожидали, однако все российские заявки удовлетворены не были.
"Российским частным инвесторам, подававшим заявки на участие в первичном размещении Facebook, акций не хватило. Российские заявки удовлетворялись по остаточному принципу, а книга заявок и без того была переподписана, предпочтение было отдано крупным западным инвестфондам", - заявил Михаил Поспелов, руководитель департамента клиентского обслуживания ИХ "Финам". Заявка брокера составляла около 8 миллионов долларов.
Аналогичная судьба постигла заявку ФГ БКС на сумму около 15 миллионов долларов, подтвердили в компании.
Ничего не получили и клиенты ИК "Велес Капитал", пытавшиеся купить акции Facebook на 11-12 миллионов долларов, рассказывает директор департамента активных операций Евгений Шиленков.
"Насколько нам известно, никто в России ничего не получил. Организаторы на самом деле сразу говорили, можете даже не ставиться, у вас будет все равно скорее всего ноль. По итогам так оно и получилось", - говорит Шиленков.
По его словам, IPO Facebook представляет собой пример классической истории, когда андеррайтеры размещения и другие инсайдеры спекулятивно играют с рынком. "Организаторы сделали такую агрессивную историю и на этом видимо заработали. Могли бы спокойно остаться в своем ценовом диапазоне, отдать инвесторам больше акций, распределить их по всем регионам. Но они захотели поиграть в другую игру. В принципе это обычная спекуляция, учитывая, что ты чуть больше знаешь, чуть больше понимаешь", - рассказывает представитель "Велес Капитал".
По его словам, до начала торгов на NASDAQ в первый день на "сером" рынке поступали предложения о покупке акций по курсу в 55 долларов, при цене размещения 38 долларов (в понедельник акции закрылись на уровне 34,03 доллара). Шиленков отмечает, что в IPO Facebook участвовало много инвесторов, которые "ничего не понимали, но, тем не менее, были готовы играть".
По мнению аналитика Wedbush Securities Майкла Пачтера, которого цитирует Wall Street Journal, в падении курса акций ниже цены размещения виноваты именно андеррайтеры.
БЛЕСТЯЩЕЕ IPO ДЛЯ ПРОДАВЦОВ
Несмотря на падение курса акций, опрошенные аналитики оценивают IPO Facebook как блестящее для продавцов.
"Результат IPO нельзя не признать блестящим. Мы оценивали справедливую стоимость акций в 28,5 долларов, а организаторам удалось разместить их на 10 долларов дороже", - заявил эксперт ИК "Финам" Леонид Делицын.
Фактически, талантливые предприниматели и их удачливые инвесторы ранних стадий выручили почти на треть больше средств, чем рассчитывали, отмечает эксперт. "Эти средства некоторые из них, а основные продавцы акций это венчурные фонды Accel, DST, Tiger Global, вложат в новые высокотехнологичные предприятия", - говорит Делицын.
Не менее категорично настроен старший аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Олег Душин, считающий что IPO прошло "с оглушительным успехом".
"Результаты первичного размещения однозначно можно назвать отличными для компании и продающих акционеров", - уверен аналитик независимого аналитического агентства "Инвесткафе" Илья Раченков.
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПЕРСПЕКТИВЫ
Начальник аналитического отдела ГК "Алор" Наталья Лесина отмечает полное совпадение динамики акций Facebook с прогнозом аналитиков компании: взлет котировок в первый день-два после начала торгов, а затем - падение ниже цены размещения. "Я считаю, что данную бумагу на среднесрочную перспективу можно покупать в диапазоне по 30-34 доллара за акцию, с целью 50 долларов за акцию до конца текущего года", - говорит Лесина.
"Не исключено, что в ближайшие дни мы увидим цены в районе 30 долларов за акцию, после чего ожидаем плавный возврат в район цены размещения, и уже затем на бумагу начнут оказывать влияние в большей степени общерыночные факторы. При этом мы считаем, что акции Facebook будут выглядеть все-таки лучше рынка в целом", - отмечает эксперт "Алор".
Душин предполагает дальнейшее снижение цены акций до 31 доллара, а после выхода финотчета компании за второй квартал и до уровня поддержки в 28 долларов.
Еще более пессимистичный прогноз дает Раченков. "Компания явно переоценена, и при этом испытывает проблемы с монетизацией своего трафика. По моим расчетам, справедливой ценой акций Facebook является уровень в 20-26 долларов, и я ожидаю, что он будет достигнут в течение месяца-двух", - говорит эксперт.
Делицын еще раз отмечает главную "болевую точку" Facebook. "Отнюдь не все покупатели акций готовы, вместе с Цукербергом, сидеть в бумагах этого проекта десятилетиями. Им потребуется видеть прибыль, растущую в соответствии с прогнозами, и немедленно. Если после следующей публикации квартальной отчетности показатели снова будут далеки от расчетных, то даже аналитикам андеррайтеров придется понизить свои оценки стоимости акций. По этой причине мы предвидим сильные колебания их курса", - говорит эксперт "Финам".
Как отмечает издание Business Insider, основным источником неуверенности инвесторов служит нерыночное отношение капитализации и прогнозируемых на ближайший год доходов компании. У крупнейших и успешно развивающихся IT-корпораций Apple и Google эта величина составляет 10-12, тогда как у Facebook от 40 до 100.
Ранее российские аналитики, опрошенные , отмечали, что IPO Facebook во многом построено не на рациональных посылах, а на "вере инвесторов в чудо", сравнивая это размещение с финансовыми пирамидами.