ФРС и 5 центробанков решили помочь еврозоне дешевыми долларами

1 декабря 2011 года

Шесть мировых финансовых регуляторов - ЕЦБ, центробанки Великобритании, Швейцарии, Японии и Канады, а также ФРС США - показали способность действовать решительно и "по-мужски", объявив о намерении поддержать мировую экономику дешевыми долларами. В благодарность рынки, уставшие от долгих месяцев нерешительности европейских властей, не способных принять быстрые и эффективные решения для вывода еврозоны из затянувшегося долгового кризиса, продемонстрировали резкий рост, однако аналитики отмечают, что этот шаг регуляторов может оказаться совершенно ненужным - во всяком случае, в борьбе с "долговой заразой".

Некоторые эксперты даже отмечают, что "апдейт" в глобальной монетарной политике стал "широким жестом" лишь со стороны США - рождественские "скидки" на ликвидность предоставляются лишь в долларах.

РЕГУЛЯТОРЫ ВСЕХ СТРАН, СОЕДИНЯЙТЕСЬ!

Согласно пресс-релизам, размещенным одновременно на сайтах всех регуляторов, участвующих в программе, ФРС США и пять центробанков договорились понизить стоимость предоставления долларовой ликвидности в рамках валютных свопов. Плавающая ставка по такому соглашению сокращается на 50 базисных пунктов и будет составлять ставка U.S. dollar overnight index swap (OIS) плюс 50 базисных пунктов.

Кроме того, шесть регуляторов договорились о возможности заключать временные контракты-своп в любой из валют, участвующих в программе. Тем не менее, они отметили, что сейчас нет необходимости в предложении ликвидности в других валютах, кроме доллара США.

Решение вступает в силу с 5 декабря и будет действовать до 1 февраля 2013 года.

Этот шаг призван ослабить напряженность на финансовых рынках и помочь испытывающим недостаток долларовой ликвидности банкам предоставлять финансирование потребителям и бизнесу, отметили регуляторы. Так ФРС, ЕЦБ, Банк Англии, Банк Японии, Банк Швейцарии и Банк Канады решили внести свой вклад в ускорение экономического роста.

Мировые финрегуляторы и раньше осуществляли совместные действия, однако за последний год их сотрудничество стало теснее. Так, в марте они проводили совместные интервенции на валютном рынке с целью сдерживания укрепления японской иены, происходившего после землетрясения и цунами 11 марта, а в начале осени пять регуляторов - ЕЦБ, ФРС, ЦБ Великобритании, Японии и Швейцарии - объявили о проведении аукционов РЕПО - как и в этот раз, для предоставления долларовой ликвидности банкам.

Мировые финансовые рынки оценили решительный и скоординированный подход финрегуляторов - биржи Европы и США продемонстрировали рост выше 3% в ответ на их действия.

Однако одним удешевлением валютных свопов проблему не решить: это отметили не только участники торгов и аналитики, но и представители сами регуляторов.

"Европейская долговая проблема не может быть решена лишь предоставлением ликвидности", - отметил на экстренной пресс-конференции, состоявшейся после объявления решения, глава Банка Японии Масааки Сиракава.

"Сегодняшним действием центробанки сигнализируют, что они в курсе проблемы и готовы ее решать. Рынок, как всегда, бурно реагирует в ответ на действия центральных банков", - комментирует ситуацию старший экономист Joh Berenberg Gossler & Co. Кристиан Шульц (Christian Schulz).

ЛИКВИДНОСТЬ ПРО ЗАПАС

Отмечая плюсы увеличения "доступной" долларовой ликвидности, участники рынка и аналитики предупреждают: "широкий жест" финрегуляторов может "пропасть зря", ведь европейские банки стараются не занимать часто у ЕЦБ, так как это может негативно отразиться на их репутации на рынке.

"У ЕЦБ нет недостатка в долларовой ликвидности, которую он может предоставить банкам. По нашим оценкам, ее объем составляет около 2,6 триллиона евро. Да, теперь средства в долларах станут дешевле для банков еврозоны, но в настоящее время мы не наблюдаем огромного спроса на них. Поэтому эта мера не будет иметь серьезного влияния на состояние ликвидности финансовой системы. Если честно, мы не понимаем, почему рынки так оптимистичны по поводу этого решения регуляторов", - сказал аналитик Raiffeisen Research Йорг Ангеле.

Он напомнил, что эта мера принята регуляторами "на будущее", на случай возникновения недостатка средств в американской валюте, что наблюдалось во время мирового кризиса 2008-2009 годов.

"Это должно предоставить финансовой системе ликвидность в краткосрочной перспективе, - сказал эксперт BTG Pactual в Нью-Йорке Джон Фэт (John Fath), чьи слова приводит агентство Bloomberg. - Мировые цетробанки не хотят повторения кризиса ликвидности 2008 года".

"Даже смешно называть предложение долларов по более дешевым ставкам иностранным банкам "скоординированными действиями". Они лишь скоординированы в том плане, что Федрезерв печатает доллары, а Европейский центробанк и другие центральные банки складывают их в виртуальные хранилища измотанных коммерческих банков, которые тонут в европейском долге", - пишет колумнист агентства MarketWatch Стив Гольдштейн.

СПЕКУЛЯНТЫ, РАДУЙТЕСЬ!

Сейчас же решение мировых финансовых регуляторов имеет значение только на валютном рынке, отмечают эксперты - оно приведет к снижению курса американской валюты по сравнению к европейской. После объявления информации о изменении условий проведения долларовых свопов пара евро-доллар прибавила две фигуры и протестировала отметку в 1,35 доллара против 1,3315 доллара за евро на закрытии валютных торгов во вторник.

"Это очень важно, если вы торгуете контрактами "евро-доллар", однако это не несет никаких фундаментальных изменений в Европе", - приводит издание WallStreet Journal мнение стратега RBC Capital Markets Майкла Клохерти (Michael Cloherty).

При этом аналитики пока не спешат давать конкретные прогнозы поведению основной валютной пары, однако все сходятся во мнении, что доллар будет дешеветь к евро.

"Таким образом, доллар может вновь значительно подешеветь в результате накачивания мировой финансовой системы "дешевыми" долларами. Наш прогноз по паре евро-доллар на конец первого квартала 2012 года - 1,3692", - рассказал агентству "Прайм" начальник отдела аналитики Forex Club Андрей Диргин.