S&P присвоило ГНКАР рейтинг "BB", прогноз - "позитивный"

20 октября 2011 года

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's в четверг присвоило Государственной нефтяной компании Азербайджана (ГНКАР) долгосрочный корпоративный кредитный рейтинг "BB", прогноз - "позитивный", говорится в сообщении агентства.

Госнефтекомпания Азербайджана является государственной нефтегазовой компанией, на 100% принадлежащей правительству Азербайджана (рейтинги по методологии S&P - долгосрочный "ВВ+" с "позитивным" прогнозом, краткосрочный "В"). По мнению агентства, вероятность получения государственной поддержки ГНКАР исключительно высока, профиль бизнес-риска компании характеризуется как приемлемый, а профиль финансового риска - как значительный.

"Прогноз "позитивный" по рейтингу ГНКАР отражает позитивный прогноз по суверенным рейтингам и возможное улучшение характеристик собственной кредитоспособности компании", - говорится в сообщении.

ГНКАР, говорится в сообщении, играет критически важную роль в экономике страны, что обусловлено ее ключевой ролью в стратегическом секторе экономики - нефтедобывающей отрасли, а также ее статусом крупнейшего налогоплательщика и работодателя Азербайджане. ГНКАР занимает монопольное положение в сегментах нефтепереработки и нефтехимии и является миноритарным акционером и представителем государства в крупнейших международных проектах по разведке и добыче нефти - Азери-Чираг-Гюнешли (АЧГ) и Шах-Дениз (11,6461% и 10%, соответственно).

Агентство оценивает характеристики собственной кредитоспособности компании на уровне "bb".

"Наша оценка отражает лишь приемлемое качество активов, в том числе наличие зрелых месторождений, в которых ГНКАР принадлежит контрольный пакет акций; недостаточно используемых и, как следствие, низкорентабельных нефтеперерабатывающих и нефтехимических заводов и лишь миноритарных пакетов акций в АЧГ и Шах-Дениз. Правительство использовало ГНКАР для спасения других государственных предприятий с низкими показателями - "Азерихимия" и "Азеригаз", - говорится в сообщении.

Прогноз "позитивный" по рейтингу ГНКАР отражает позитивный прогноз по суверенным рейтингам и возможное улучшение характеристик собственной кредитоспособности компании. Учитывая вероятность получения экстренной поддержки от государства, суверенный рейтинг является основным фактором, обуславливающим рейтинг ГНКАР. В случае повышения суверенного рейтинга рейтинг ГНКАР также будет повышен в соответствии с нашей методологией присвоения рейтингов компаниям, связанным с государством. В то же время прогноз может быть пересмотрен на "стабильный" в случае пересмотра прогноза по суверенному рейтингу на "стабильный".

Дополнительная возможность повышения рейтинга может быть обусловлена улучшением характеристик собственной кредитоспособности ГНКАР, например, в случае финансирования крупных капиталовложений за счет государственной поддержки, а не за счет выпуска долговых обязательств компанией.

"По нашему мнению, понижение рейтинга является маловероятным и может произойти в случае ослабления связей с государством. В соответствии с нашей методологией присвоения рейтингов организациям, связанным с государством, ухудшение характеристик собственной кредитоспособности ГНКАР может оказать давление на рейтинг только если оно будет очень существенным - до уровня "ccc+" и ниже, что мы считаем весьма маловероятным", - отмечают в агентстве.