Moody's понизило рейтинг бельгийской Solvay до "Ваа1" с "А3" с "негативным" прогнозом

5 сентября 2011 года

Международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service понизило рейтинг приоритетных необеспеченных обязательств бельгийской химической компании Solvay S.A. на один пункт - до "Ваа1" с "А3", а также рейтинг привилегированных акций компании - до "Ваа3" с "негативным" прогнозом, следует из пресс-релиза агентства.

В апреле текущего года стало известно, что Solvay достигла соглашения о приобретении французского производителя специализированной химии Rhodia S.A. за 3,4 миллиарда евро (31,6 евро за одну обыкновенную акцию). Сделка позволила Solvay достичь показателя выручки по итогам второго квартала текущего года в 13,4 миллиарда евро, расширить ассортимент продукции и географическую диверсифицированность продукции.

Понижение рейтинга Solvay связано с процессом реинвестирования средств, полученных от продажи высокоприбыльных и "относительно стабильных" фармацевтических активов, в менее доходный химический бизнес с более слабой доходностью. Moody's ожидает, что после окончания сделки с Rhodia, бельгийская компания сосредоточится на реализации интеграционного плана и организации более эффективного производства, пытаясь сэкономить 120 миллионов евро до конца 2012 года. Принимая во внимание эти намерения, Moody's ожидает изменения финансового курса компании в 2013 году, а также перестановок в системе менеджмента.

"Негативный" прогноз по рейтингу отражает оценку рисков, связанных с текущей инвестиционной деятельностью для расширения компании и достижения поставленных задач по улучшению рентабельности, который позволит достичь роста показателя EBITDA в среднем на 18% до конца следующего года. Для пересмотра прогноза в сторону повышения до "стабильного" потребуется активная корректировка инвестиционных планов и снижение уровня долгов для обеспечения сильного кредитного профиля.

В то же время, Moody's указывает на позитивные факторы для дальнейшего развития бизнеса Solvay, в частности, на хороший уровень ликвидности. К концу второго квартала 2011 года компания зафиксировала 5,3 миллиарда евро денежных резервов, в то время как у Rhodia показатель находился на уровне 900 миллионов евро за тот же период.

В релизе также указывается, что рейтинг приоритетных бумаг в иностранной и местной валюте и конвертируемых облигаций Rhodia S.A. был повышен до уровня "Ваа2", что отражает улучшение кредитного профиля компании в связи со сделкой, а также прогноз по сокращению уровня долгов на фоне продолжающегося успешного процесса слияния двух корпораций. Отдельно агентство подчеркивает, что продолжит рассматривать рейтинги Rhodia лишь в том случае, если компания продолжит предоставлять достоверные отчеты по финансовой и операционной деятельности эмитента. Если такие отчеты предоставляться не будут, Moody's намерена вывести рейтинги ценных бумаг компании из всех списков.

Solvay S.A. - бельгийская химическая компания, одна из крупнейших в Европе и мире со штаб-квартирой в Брюсселе. Была основана в 1863 году. Деятельность компании сконцентрирована в двух основных направлениях - химическом секторе, а также производстве изделий из пластика. До продажи подразделения Solvay Pharma одним из основных направлений деятельности компании был фармацевтический сектор. Совместно с холдингом "Сибур" является соучредителем российско-бельгийского предприятия ООО "РусВинил", созданного для строительства комплекса по производству ПВХ (поливинилхлорида) в Кстовском районе Нижегородской области мощностью 330 тысяч тонн в год.

Rhodia S.A. - французская химическая корпорация со штаб-квартирой в Париже. Приоритетными направлениями явлется разработка новых технологий и специализированной химической продукции для нужд автомобильной, электронной, фармацевтической, сельскохозяйственной индустрии, а также средств гигиены. Число сотрудников составляет около 15 тысяч человек.