ОБОБЩЕНИЕ - Биржа с новой философией

30 июня 2011 года

Две крупнейшие российские биржи ММВБ и РТС подписали в среду соглашение об объединении бизнеса двух групп, которое, по мнению акционеров и топ-менеджеров обеих бирж, стало первым шагом в создании в России единого биржевого холдинга.

ММВБ и РТС подписали соглашение о намерении объединиться 1 февраля 2011 года: ММВБ приобретает контроль в РТС у пяти акционеров - "Ренессанс Капитала", "Атона", Альфа-банка, "Тройки Диалог" и "Да Винчи". Акционеры РТС получат 35% стоимости своих пакетов денежными средствами, а 65% - обменяв свои акции на акции объединенной биржи с коэффициентом 1:3.

"БРАЧНЫЙ ДОГОВОР" ПОДПИСАН

ММВБ и РТС согласовали последние детали сделки поздно ночью в среду, утром президент ММВБ Рубен Аганбегян и президент РТС Роман Горюнов объявили сотрудникам бирж о достигнутой договоренности. В середине дня главы бирж подписали оставшиеся два неподписанных документа из семнадцати, после чего соглашение об объединении бирж было официально признано заключенным. Следующий этап - одобрение сделки ФАС и акционерами бирж.

"Это великое событие в жизни двух бирж - дети повзрослели и подписали брачный договор. Россия должна занять достойное место на международном рынке", - сказал зампред Банка России, одного из основных акционеров ММВБ, Сергей Швецов.

Судя по всему, акционеры обеих бирж остались довольны структурой сделки и надеются, что объединенная биржа "открывает дверь для консолидации участников рынка, усилий, для создания сильного финансового центра, для создания сильной индустрии, для поддержки отечественного инвестора и эмитента".

Член совета директоров "Тройки Диалог", входящий в совет директоров РТС, Жак Дер-Мегредичан оценивая сделку, сказал, что "все было сделано достаточно правильно", хотя были различные возможности и споры.

"Но все - акционеры и участники рынка согласились, что то, как сейчас будем строить российский рынок, является правильным подходом, и это усилит наши шансы на успех. Это начало успешной истории российского фондового рынка", - сказал он.

"Объединенная биржа должна стать одним из самых интересных мест для профессионалов", - заявил глава ММВБ.

"Оно (объединение - прим. ред.) принесет российскому рынку значительную пользу и позволит вывести нас на абсолютно новый уровень развития и стать в один ряд с ведущими мировыми биржами и, соответственно, развиваться в русле тех трендов, которые развиваются в мире", - добавил глава РТС.

В рамках сделки стоимость 100% акций РТС составила 34,5 миллиарда рублей, стоимость 100% акций ММВБ - 103,5 миллиарда рублей.

"Стоимость объединенной биржи - 140 миллиардов рублей", - объявил в среду президент ММВБ Рубен Аганбегян.

Швецов сообщил, что итоговая стоимость биржи РТС примерно на 50 миллионов долларов меньше первоначальной, которую объявляли в феврале (1,15 миллиарда долларов с учетом премии в 37% к рыночной стоимости) в связи с тем, что бирже РТС предстоит приобрести активы Некоммерческого партнерства РТС (НП РТС).

ЕДИНЫЙ ХОЛДИНГ ПОЯВИТСЯ В СЕНТЯБРЕ

Аганбегян и Горюнов, которые в объединенной бирже займут посты председателя и первого зампреда соответственно, сообщили, что к сентябрю планируют разработать стратегию развития новой компании на ближайшие годы, прописать в ней "новую философию и новые ценности".

В сентябре ММВБ и РТС начнут работать как единая компания, в то время как процессы по объединению бирж планируется завершить до конца текущего года. В первом квартале 2012 года биржа РТС, как юридическое лицо, прекратит свое существование.

Швецов напомнил, что обе биржи запланировали провести в августе внеочередные собрания акционеров, на которых планируется одобрить сделку по слиянию.

"После одобрения сделки собраниями акционеров будет сформировано единое правление, будет переизбран совет директоров ММВБ, куда будут добавлены представители НП РТС, акционеров РТС, дополнительно к тем, что уже присутствуют", - сказал он, добавив, что "фактически биржи будут жить как единое целое, как единый холдинг".

Одновременно с этим будет формироваться единый депозитарий на основе присоединения "Депозитарно-клиринговой компании" (ДКК) к "Национальному расчетному депозитарию" (НРД).

ДОРОГА К IPO

Первичное размещение акций объединенной биржи на фондовом рынке запланировано на конец 2012 - начало 2013 года в объеме не менее 300 миллионов долларов.

По словам Швецова, за шесть месяцев до предполагаемого IPO в совете директоров объединенной биржи появятся независимые директора "за счет голосов госбанков и Банка России".

При этом ЦБ не планирует продавать свои акции "физически", утверждает он.

"В результате присоединения РТС к ММВБ наша доля составит от 21% до 24% в зависимости от того, насколько много предложат акционеры РТС акций к выкупу в рамках 35%-процентной квоты. Далее IPO пройдет без участия ЦБ, в результате IPO, если будут предложены новые акции, наша доля может снизиться до 15%", - сказал Швецов.

Он также добавил, что в течение двух лет Банк России планирует "провести ряд сделок по выходу из капитала биржи", но пока это предложение не рассмотрено правительством и не одобрено президентом РФ.

"Банк России направил соответствующее предложение в правительство, и мы ждем согласования", - уточнил представитель ЦБ.

Глава РТС Роман Горюнов сообщил , что организаторов IPO пока не выбирали, но у менеджеров бирж есть понимание, что размещение акций будет проходить на российской площадке.

"Логично размещение в России, если идет речь о развитии Международного финансового центра (МФЦ)", - сказал он.

УЧАСТНИКИ ОПРЕДЕЛЯТ СУДЬБУ РЫНКОВ

Менеджеры ММВБ и РТС призывают участников рынка присоединиться к формированию будущего объединенной биржи - объединяться в рабочие группы.

По словам Горюнова, "стратегическая задача для объединенной биржи - внедрение режима торгов Т+N в рамках единой системы".

"У РТС есть RTS Standard, у коллег есть концепция рынка Т+N, нам предстоит сделать анализ и из двух проектов сделать один и внедрить его в ближайшее время", - сказал он.

Второе принципиальное направление, в котором предстоит двигаться новой бирже - консолидация клиринга.

Кроме этого перед биржами стоят вопросы, касающиеся индексов, интеграции торговых площадок и т.д.

Как ранее сообщали главы ММВБ и РТС, технические вопросы решить довольно просто, но при этом "важно учесть интересы всех участников".