Годовое собрание ВТБ: экспансия требует жертв

3 июня 2011 года

Акционеры ВТБ на годовом собрании в пятницу порадуются финансовым итогам банка за прошлый год, вновь услышат о грандиозных планах экспансии, однако удвоение прибыли никак не отразится на их кармане - наблюдательный совет банка, контролируемого государством, рекомендовал не увеличивать дивиденды по сравнению с прошлым годом.

На дивиденды за 2010 год планируется направить 14% чистой прибыли по РСБУ против 25,5% годом ранее. ВТБ в 2010 году нарастил чистую прибыль (после СПОД) почти вдвое по сравнению с 2009 годом - до 43,3 миллиарда рублей с 23,8 миллиарда рублей. Тем не менее, акционеры получат в расчете на одну обыкновенную акцию номиналом одна копейка все те же 0,058 копейки, что и годом ранее. Общая сумма дивидендных выплат за 2010 год составит 6,067 миллиарда рублей - как и в 2009 году.

Обещания менеджмента платить акционерам до 20% от чистой прибыли по МСФО (этот показатель у группы ВТБ заметно выше цифры по РСБУ) пока остаются только на бумаге.

Большую часть чистой прибыли за прошлый год (36,6 миллиарда рублей) рекомендовано не распределять. Это решение легко понять, приняв во внимание аппетиты ВТБ к новым приобретениям. Находясь в процессе поглощения Транскредитбанка (из числа 15 крупнейших в РФ), ВТБ в феврале этого года заплатил 103 миллиарда рублей за 46,48-процентный пакет столичного правительства в Банке Москвы, входящем в десятку крупнейших в России.

Оставшийся бесхозным после отставки московского мэра Юрия Лужкова карманный банк столичного правительства казался легкой добычей, однако переварить проглоченного кролика оказалось не так просто. Сделка сопровождалась шумным конфликтом акционеров и взаимными публичными выпадами топ-менеджеров двух банков, которые плавно перетекли в судебные разбирательства и бегство в Лондон опального экс-главы Банка Москвы Андрея Бородина, владевшего 20-процентным пакетом своего "детища".

В рамках проходящего в банке due diligence был выявлен ряд проблемных кредитов, связанных с бывшими топ-менеджерами банка. Все это может вылиться в досоздание резервов на внушительные суммы, что не украсит консолидированную отчетность группы по итогам 2011 года и не сулит хороших дивидендов в будущем. Так что критически настроенные миноритарии могут не согласиться с заявлениями руководства ВТБ о том, что преимущества от покупки Банка Москвы перевесят недостатки.

ВПЕРЕД БЕЗ КУДРИНА

Положительной новостью для акционеров является то, что государства в ВТБ - как в структуре собственности, так и в руководящих органах - становится все меньше.

В феврале правительство РФ продало первые 10% акций из своей доли в ВТБ, заработав на этом 95,7 миллиарда рублей и дав старт масштабной программе приватизации. В результате сделки доля государства в уставном капитале банка сократилась до 75,5%, а free-float акций банка, напротив, увеличился до 24,5%. В следующем году планируется приватизировать еще один 10-процентный пакет.

По итогам размещения ряды акционеров ВТБ пополнили несколько крупных российских и зарубежных инвесторов, что должно положительно сказаться на качестве корпоративного управления. В частности, два фонда российского бизнесмена Сулеймана Керимова приобрели свыше 1,5% акций банка на 500 миллионов долларов. Кроме того, значительные инвестиции в покупку акций ВТБ направили итальянская страховая компания Generali и американский инвестфонд TPG, которые заплатили соответственно по 300 и 100 миллионов долларов.

По итогам годового собрания акционеров должен заметно обновиться и состав наблюдательного совета ВТБ. В рамках инициированного президентом РФ Дмитрием Медведевым исхода чиновников из советов директоров госкомпаний и банков из списка кандидатов в наблюдательный совет ВТБ выбыли его глава министр финансов Алексей Кудрин, помощник президента РФ Аркадий Дворкович и замруководителя аппарата правительства РФ Анна Попова.

Взявших самоотвод высокопоставленных чиновников в списке кандидатов заменили глава американского инвестфонда TPG Дэвид Бондерман, директор департамента Минэкономразвития Иван Осколков и член совета директоров "ВТБ Капитала", экс-глава ЦБ РФ Сергей Дубинин. Причем последний, по информации Дворковича, с большой вероятностью сменит Кудрина на посту председателя наблюдательного совета ВТБ.

Остальные восемь членов набсовета были включены в список для переизбрания. В их числе: замминистра финансов РФ Алексей Саватюгин, первый зампред ЦБ РФ Алексей Улюкаев, президент - председатель правления ВТБ Андрей Костин, а также пять независимых членов - управляющий директор Nord Stream AG Маттиас Варниг, независимый консультант Григорий Глазков, ректор Санкт-Петербургского государственного университета Николай Кропачев, независимый эксперт Павел Теплухин, ректор Финансового университета при правительстве РФ Михаил Эскиндаров.

Всего на 11 мест в совете претендуют столько же кандидатов.